Слияния и поглощения в первой половине 2025 года не оправдали ожиданий инвестиционных банкиров, однако всплеск крупных сделок в Азии и рост оптимизма на рынках США могут проложить путь к мега-сделкам во второй половине года.
По словам участников рынка, неопределённость, вызванная торговой политикой президента США Дональда Трампа, высокими процентными ставками и геополитической напряжённостью, сдерживала активность. Тем не менее, эти факторы не стали фатальными для ожидаемого бума на глобальном рынке M&A.
Тарифная политика Трампа, начавшаяся 2 апреля в так называемый «День освобождения», замедлила рынки и отложила ряд сделок и IPO на следующие кварталы.
«Ожидалась заметная активность в первой половине 2025 года, но этого не произошло», — отметил Томми Рюгер, глобальный сопредседатель по рынкам акционерного капитала UBS.
Согласно Dealogic, UBS занял 9-е место по доходам в сфере ECM с 1 января по 27 июня.
Более десяти опрошенных ведущих банкиров уверены, что худший период турбулентности уже позади. Новые рекорды индексов S&P 500 и Nasdaq вернули веру в восстановление активности на рынке M&A во второй половине года.
«Многие сделки были отложены, но они вернутся», — заявил Иван Фарман из Bank of America.
Инвесторы считают, что восстановление рынка и ослабление антимонопольной политики Трампа создают почву для крупных сделок.
«Вероятность заключения действительно крупных сделок — более чем на 50 миллиардов долларов — выросла», — сказал Джон Коллинз из Morgan Stanley.
С 1 января по 27 июня было подписано сделок на сумму $2,14 трлн — на 26% больше, чем в аналогичном периоде 2024 года. Азия дала более чем двукратный рост — до $583,9 млрд. В Северной Америке объём сделок вырос на 17% до $1,04 трлн.
Индекс VIX снизился, что свидетельствует о росте уверенности инвесторов.
«Рынок стабилизируется, и это открывает путь для крупных сделок», — отметил Филипп Росс из Jefferies.
Компании возобновляют отложенные IPO, и институциональные инвесторы возвращаются к акциям.
«Мы наблюдаем настоящий всплеск активности», — добавил Рюгер.
Саади Судавар из Deutsche Bank резюмировал:
«Фондовые рынки демонстрируют удивительную способность игнорировать геополитическую и тарифную волатильность».